أظهرت المذكرة الأخيرة الصادرة عن مركز أبحاث “بي إم سي إي كابيتال غلوبال ريسيرش” (BKGR) “Fixed Income Weekly”، بأن سوق السندات الأولية شهدت خلال الفترة من 29 ماي الماضي إلى 04 يونيو الجاري انخفاضا في أسعار الفائدة لآجال الاستحقاق 13 أسبوعا وسنتين.
وأفاد المركز بأن الخزينة أجرت اكتتابا بقيمة 3.71 مليار درهم، تمت بأسعار فائدة قصوى بلغت 1,95 في المائة (لأجل 13 أسبوعا) و2.1103 في المائة (لأجل سنتين)، مبرز أن هذه العملية أدت إلى تراجع في أسعار الفائدة الأولية بواقع 25 نقطة أساس لآجال الاستحقاق 13 أسبوعا 4.6 نقطة أساس واحدة بالنسبة لآجال السنتين.
وبخصوص السوق الثانوية فقد هم التغير الملحوظ آجال الاستحقاق 13 أسبوعا وسنتين، على التوالي، بمقدار ناقص 21.51 نقطة أساس، وناقص 10.96 نقطة أساس.
وفي المقابل، شهدت آجال الاستحقاق 5 سنوات و10 سنوات ارتفاعا بواقع 2.55 نقطة أساس و2.12 نقطة أساس على التوالي.
وبحسب مركز الأبحاث فإن الانخفاض الملحوظ في عائد سندات الخزينة لأجل 13 أسبوعا يعكس على الأرجح توقعات المستثمرين بقرار وشيك من البنك المركزي، حيث يقومون بالفعل بـتسعير خفض جديد في سعر الفائدة الرئيسي.
ويرجح أن يسهم هذا السيناريو في تحسين وضعية الخزينة، لا سيما من حيث تخفيض تكلفة تمويلها، بالنظر إلى أن احتياجاتها لشهر يونيو تقدر بنحو 15 مليار درهم، وهو نفس المبلغ المطلوب لتسديد استحقاقات مماثلة لكل من شهري يونيو ويوليوز المقبل.
