أفاد مركز التجاري للأبحاث (AGR) في مذكرته “Weekly Hebdo Taux-Fixed Income”، المتعلقة بالأسبوع الممتد من 12 إلى 18 يوليوز 2024، بأن الخزينة، وبفضل اكتتابات قدرها 16,8 مليار درهم بسوق السندات، لبت حوالي 140 في المائة من احتياجاتها الشهرية المعلنة.
وأشار المركز في هذه المذكرة إلى أنه “عند ختام المناقصة قبل الأخيرة لشهر يوليوز، اكتتبت الخزينة مبلغا تراكميا قدره 16,8 مليار درهم. ويتجاوز هذا الأخير بقيمة 4,5 مليار درهم الحاجة الشهرية المعلنة للخزينة والتي بلغت 12,3 مليار درهم”.
ووفقا للمصدر ذاته، اكتتبت الخزينة، خلال هذه الجلسة، 2 مليار درهم بالفئة المتوسطة وقصيرة المدى، مقابل طلب ناهز 8 مليار درهم. وبذلك بلغ معدل إرضاء الجلسة 26 في المائة.
وفي ظل هذه الظروف، تراجعت أسعار الفائدة الأولية لآجال الاستحقاق المعنية بالاكتتاب بـ5 نقاط أساس في المتوسط، لتصل بذلك إلى أدنى مستوياتها منذ متم سنة 2022. بينما ظلت بقية المنحنى الأولي مستقرة مقارنة بالأسبوع الفارط.
وهكذا، حافظ محللو مركز التجاري للأبحاث على السيناريو المستبعد لكل ضغوط قوية على الأسعار الأولية خلال الفصل الثالث من سنة 2024. وهو سيناريو تدعمه الدينامية القوية للخزينة بالسوق النقدية من خلال توظيفات فوائضها.
